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作家：信达期货

1.上海金属网： 当地时分 11 月 1 日，好意思联储最新的联邦公开市集委员会(FOMC)货币战略会议纪要露出，好意思联储决定 11 月仍放缓加息举止，将联邦基金利率测度打算区间链接保管在 5.25%至 5.50%之间。

板块逻辑——好意思联储利率决议靴子落地，市集情谊相对安定

最新公布的好意思联储 FOMC 会议露出，好意思联储决定 11 月链接暂停加息，保管联邦基金利率在前期相对结识的区间，此项决定顺应市集预期，有测度打算靴子落地对市集的影响较小。年内好意思联储加息的逻辑已相对弱化，市集更记挂偏长周期内的国外经济地点，若好意思联储执意 2%的抗通胀测度打算，好意思国经济可能不得不濒临着向下的压力。

电解铜—供应增加，需求濒临高位回落压力，沪铜承压初始

沪铜花费或将迎来冲高回落：铜精矿口岸库存捏续高位累库，冶真金不怕火厂加工费和入口加工费指数环比回落，两者的劈腿愈发昭着，瞻望铜矿供应增加，但冶真金不怕火端放量更多;9 月份专项债集合投放抬升花费，加之精废铜价差倒挂尚未饱和配置，原生铜杆加工费捏续回升至 87.16%，捏续创历史新高。加之洋山铜溢价快速冲高，入口需求焕发，国内精铜花费增长，库存捏续去库，上期所仓单库存近乎空仓，社会库存也快速去库至往年同时最低点，考证了现时花费偏强。探究到废铜捏货商迟缓还原供货，且年内基建战略端空间有限，后续精铜花费呈现冲高回落的态势。因此，可恭候此循环弹后沪铜简略率高位回落，偏弱初始。

氧化铝—基本面转弱，偏弱轰动

前期跟着沪铝估值回落，矿端本钱抬升，氧化铝厂利润受到侵蚀，铝厂减少氧化铝的产量，传导至铝土矿的产量也环比减少，供应缩紧。由于电解铝产量后续受到压减，需求端也走弱。探究到后续供需基本面较弱，而本钱因循消弱，氧化铝合座上呈现偏弱轰动的态势。

电解铝—供应收缩，需求韧性，铝锭低库存，沪铝有因循

年内可复产产能和新投产产能所剩无几，据干系音信，云南省内开启商议电解铝厂电力负荷，相较 12 月份的枯水期有所提前，减产产能或达 85-113 万吨，供应后续环比缩紧。铝棒周度产量仍远高于往年同时，铝水比例尚未昭着走低，铝锭库存未出现捏续性的昭着累库，现时地产后端花费仍有加捏作用。合座看，供应向下，需求韧性，电解铝价钱的因循性偏强。

策略提倡：电解铝月差治愈正套捏有;沪铜可尝试极少空单

风险领导：国内战略随便驱动花费

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